Mentionsy
Strefa Inwestorów
14.09.2025 16:28

Co dalej z gospodarką i zadłużeniem Polski? - Piotr Bujak | Procent Składany

Jak wygląda sytuacja budżetowa Polski i jak należy oceniać deficyt budżetowy na poziomie 6,5% zaplanowany na 2026 rok? Czy zmiana perspektywy ratingu naszego kraju przez agencję Fitch to powód do obaw? Jak kształtują się prognozy dla inflacji i stóp procentowych? Na te i inne tematy związane z gospodarką Polski i świata rozmawiamy z Piotrem Bujakiem, głównym ekonomistą PKO BP.

Przewidywany deficyt budżetowy Polski w 2026 roku wynosi 271,7 mld zł, co odpowiada około 6,5% PKB. Jak te poziomy wypadają na tle innych krajów i czy niebezpiecznie zbliżamy się do pierwszego konstytucyjnego limitu zadłużenia? Co dzieje się na rynku pracy i z inflacją oraz czy potencjał do dalszych obniżek stóp procentowych zaczyna się wyczerpywać?

Jak należy interpretować zachowanie rentowności obligacji i kursów walut? Czy zmiana na stanowisku szefa Fed i całkowite podporządkowanie polityki monetarnej USA mogą wywołać dalsze spadki wartości dolara? Na te i inne pytania odpowiadamy w najnowszym odcinku podcastu, którego gościem jest Piotr Bujak, główny ekonomista PKO BP.

01:30 Jak wygląda sytuacja budżetu państwa na 2026 rok
05:00 Wpływ wydatków zbrojeniowych na deficyt
08:00 Rozwój polskiej branży zbrojeniowej a wzrost PKB
10:00 Deficyt budżetowy Polski na tle innych krajów
12:14 Narastanie długu publicznego i ryzyko przekroczenia limitu konstytucyjnego
15:40 Ogólna sytuacja gospodarcza w Polsce
18:00 Udział Ukraińców na polskim rynku pracy
20:30 Czy rewolucja AI zwiększa bezrobocie w Polsce?
24:00 KPO i wzrost akcji kredytowej w bankach
28:00 Rentowność obligacji skarbowych
29:50 Perspektywy dla stóp procentowych w Polsce
32:00 Co dalej z dolarem i euro?
36:00 Czy Donald Trump podporządkuje sobie Rezerwę Federalną?
38:00 Czy polityka MAGA przynosi efekty?
40:00 Co dalej z wojną handlową?

Donald Trump FED NBP Polskiego Ładu Rady Polityki Pieniężnej EBC unijnego PKO BP Powella Unii Europejskiej PKP PKO Bank Polski AI Piotr Bujak Polska

Szukaj w treści odcinka

Wyczyść
Znaleziono 8 wyników dla "FED"

W tym momencie spadają raczej, bo się nasilają po dobrych danych inflacyjnych ze Stanów Zjednoczonych, nasilają się oczekiwania na obniżki stóp FED, ale był taki moment, że szliśmy w przeciwną stronę i to się przekładało na długi koniec polskiej krzywej.

odżyły oczekiwania na obniżki stóp FED, a ABC wykasował widoczne wcześniej w trakcie tego roku oczekiwania na obniżkę stóp nawet o 50 punktów jeszcze.

Teraz tego nie ma, EBC wykasował te obniżki, a z drugiej strony naśliły się oczekiwania na to, że FED wznowi obniżki, że będzie ich nawet 100 punktów bazowych do końca tego roku, czy tam 75 na każdym posiedzeniu obniżka i to ciąży na dolarze.

Jednocześnie, mimo braku recesji w Stanach, mimo niezłej relatywnie sytuacji gospodarczej, lepszej niż wielu inwestorów zakładało, mamy osłabienie presji inflacyjnej, więc mamy obniżki stóp FED, które sprzyjają utrzymaniu apetytu na ryzyko i sprzyjają przepływowi kapitału ze Stanów Zjednoczonych na inne kraje.

Chyba zgrabnie przeszliśmy do kwestii Fedu i zmiany szefa.

Czy Donald Trump całkowicie podporządkuje sobie rezerwę federalną, czy jednak zostawi jakieś miejsce dla jej niezależności?

To by oznaczało, że obniżki 100% FED, które zobaczymy niedługo, jeszcze z Paulem w składzie i w ogóle w dotychczasowym składzie członków Komitetu Operacji Otwartego Rynku, mogą potem być jeszcze pogłębione, gdyby zmiana składu personalnego

zmiany personalne w Fed poszły faktycznie tak głęboko, jak Donald Trump planuje, no to mogłaby się zmienić funkcja reakcji amerykańskiego banku centralnego i byłby on skłonny w tym obecnym cyklu doprowadzić stopę procentową na niższe poziomy, niż to się w tej chwili wydaje.

Ostatnie odcinki