Mentionsy

Ja zanim przejdziemy do tych tematów, o które mamy zaplanowane, na przykład polski sweet spot, tak wprost z Twojej grafiki, sweet, słodki punkt.

Ja tylko zanim Ci już zupełnie oddam głos, to jeszcze pokażę taki komentarz od ekonomistów z Zembanku, bo mi się spodobało i oddaję wiele.

Jedno to o obniżek i rzeczywistości, a drugie to o wiarygodności Narodowego Banku Polskiego.

Rozumiem, że tego ten, no jednak trzeba przyznać, błyskotliwy, inteligentny wpis M-Banku dotyczy.

W tym sensie, że jakbyśmy spojrzeli na wyniki sesji, czy to na banki, czy to na indeksy i tak dalej, to równie dobrze tej obniżki mogło nie być sesja jak każda inna.

Tak, ale chodzi o to, że nie jest nagle ta obniżka, ponieważ właśnie ona była oczekiwana, ponieważ ona jest w cyklu nieobniżek, jak pisze M-Bank, no to jest jakby naturalną rzeczą.

Stopa procentowa, ta wolna od ryzyka, ona ustawia wyceny, można powiedzieć, bo jest tym punktem odniesienia, bo jeżeli mamy teraz inwestora zachęcić, czy kogoś zachęcić, dobra, zrezygnuj z lokaty bankowej, choć będziemy inwestować, to ta alternatywa w postaci stopy procentowej, oprocentowania depozytów, stopy procentowej, wolna od ryzyka, krótkotermina.

No po prostu idealnym rozwiązaniem jest sytuacja, w której inflacja spada, gospodarka przyspiesza i Bank Centralny, w tym wypadku Narodowy Bank Polski, obniża stopy nie dlatego, że musi, bo musi ratować gospodarkę, bo musi wstrzyknąć płynność,

w sektor bankowy, tylko obniża dlatego, że może i powinien.

W związku z tym to powinno ustawić i sytuację gospodarczą Polski na 26 rok na dobrym poziomie.

Narodowy Bank Polski nie zajmuje się gospodarką, tylko inflacją.

Narodowy Bank Polski czy Bank Centralny ma trafić w cel inflacyjny.

Ten poziom zadłużenia firm zarówno z tytułu obligacji, jak i z tytułu sektora bankowego jest niespotykanie niski.

Nawet MFW kiedyś postawiło taką tezę, że ryzykujemy, że tracimy swoją szansę, że przez konserwatywne podejście dofinansowania, przez niechęć dofinansowania się długiem, polskie firmy mogłyby rozwijać się szybciej, inwestować więcej.

Kiedyś też tak bardzo znani ekonomiści, tacy utytułowani polscy, ikony, polskie ikony ekonomiczne, też pamiętam parę lat temu, parę, może paręnaście, że to w ogóle wydatki na armię, pompowanie tego, wtedy, kiedy jeszcze nie wydawaliśmy tyle.

On tej polskiej gospodarki nie nakręca, bo właśnie te pieniądze są wysyłane.

Niemcy, które uważamy za konserwatywnych, 49% PKB, więc gdybyśmy my mieli z 23% skoczyć na 49, a więc o 25% PKB, to 25% PKB w przypadku Polski, to jest jakieś 800-900 miliardów.

Drugą ciekawostkę, bo na razie kilka takich ciekawostek, nie przejdziemy do Polski, o Polsce chciałem powiedzieć więcej, na które warto zwrócić uwagę, to właśnie tego, co przed chwilą powiedziałeś o Polsce i możliwości interwencji, jeżeli się pogorszy, jeżeli stanie się źle.

Zaskoczeniem z kolei negatywnym dla nas, to właśnie w takim polskim obrazku, to jest brak...

od kilku lat, to też pamiętajmy, jak będziemy, bo dużo tam w polskich mediach jest i sytuacji politycznej i tak dalej, warto o tym pamiętać, że na te nastroje wpływa sytuacja gospodarcza Niemiec, która jest zła od kilku lat już w zasadzie.

Widzimy te wzrosty, natomiast te wzrosty są takie umiarkowane na tle chociażby polskich indeksów, ale wielu różnych innych.

Warto na to spojrzeć także z punktu widzenia Polski, to jest pewna przestroga oczywiście, dlatego że jeżeli mamy boom na rynku budowlanym i kupujemy za gotówkę kolejne i kolejne mieszkanie na wynajem, na to, że rosną, a niech nawet stoi puste, bo ceny rosną,

Jeżeli mamy portfel, który posiłkował się kredytem, to oczywiście mieliśmy jakiś wkład własny, nazwijmy to 20% i 80% pożyczył nam bank czy biuro maklerskie.

Jeżeli akcje spadają, to nie mamy tego wkładu własnego, więc bank żąda uzupełnienia depozytu do uzupełnienia wkładu własnego, a jak tego nie zrobimy, to wyprzedaje aktywa.

Wiemy, że w Polsce udział przemysłu jest duży, w przemyśle mamy stagnację od dłuższego czasu, w budowlance też szału nie ma, ale pamiętajmy jednak i popatrzymy na polskie PKW, zarówno na tle Unii Europejskiej.

Widzimy ożywienie w tych danych produkcji przemysłowej, a same PMI, jak rozmawiam z makroekonomistami, to często zwracają uwagę na to, że ten wskaźnik sam pojedynczy, słabo w polskich warunkach,

czy przedwczoraj ktoś z naszych gości się powoływał na taki wskaźnik, który publikuje z kolei Polski Instytut Ekonomiczny.

do Polski, no to spójrzmy oczami trochę inwestorów zagranicznych.

bo mamy napływy inwestorów zagranicznych, zresztą bez nich takiej hosty, jaką mamy, byśmy nie mieli, a więc widzimy MSCI Poland Index, czyli indeks polskich akcji, tylko przygotowany przez MSCI i widzimy szacunki napływów od inwestorów zagranicznych, widzimy ostatnie miesiące, jak silne napływy notujemy.

notujemy na polski rynek akcji, zagranica nas kupuje i jeszcze raz, jeżeli popatrzymy na to samo skumulowane, więc widzimy, że te inwestycje do nas płyną na poziomie, jakiego nie widzieliśmy od lat.

To już stopą dywidendy polskie akcje, bo czy polskie akcje są drogie?

Byłyby wtedy drogie, gdyby ta stopa dywidendy była niższa niż stopa, bo też właśnie te obniżki stóp tym bardziej uatrakcyjniają polskie akcje, bo z polskich akcji przeciętnie z dywidendy można mieć 5%, a stopa procentowa robi się 4%, a według oczekiwań w przyszłym roku pewnie będziemy mieli jakieś 3%.