Mentionsy

Czy Fed obniży stóp procentowych na posiedzeniu w tym miesiącu?

Fed bardzo rzadko nie robi tego, czego spodziewa się rynek.

słabły i że Fed będzie miał większe pole manewru, natomiast jak rynek mówi obniżka, to pewnie Fed tą obniżkę zrobi, natomiast znowu konferencja Pawela będzie bardzo ciekawa, bo też i to Bloomberg pokazuje, analitycy, duże banki inwestycyjne, dawno nie było tak dużego rozstrzału, jeżeli chodzi o pomysły przedstawicieli członków Komitetu Otwartego Rynku, czyli ci, którzy podejmują decyzje o stopach procentowych,

Historia pokazuje, że Fed postępuje zgodnie z tym, czego spodziewają się inwestorzy.

Natomiast dzisiaj będzie ulubiona miara Fedu, tylko opóźniona ta miara za wrzesień.

I to są dzisiejsze dane, które mogą wpłynąć jeszcze na decyzję Fedu.

Co prawda Fed też ma swoich makroekonomistów, więc ja myślę, że tutaj nie sądzę, żeby oni byli zaskoczeni takimi danymi.

Natomiast też warto zwrócić uwagę na to, że Fed z Atlanty, który publikuje GDP Now, czyli ten...

Zacytuję tylko, bo pokazujemy regularnie oczywiście Atlanta Fed i ten GDP Now model, ale tutaj mi przypomniał o tym Ignacy Morawski w sensie takim, że jego post na X, przypomniał wpis na X, jeżeli ten Nowcast by się sprawdził, to amerykańska gospodarka rośnie dużo szybciej od swojego potencjału, a jednocześnie Fed szykuje się do cięcia stóp procentowych.

Więc tutaj oczywiście, kiedy gospodarka rośnie powyżej potencjału, to Fed nie powinien obniżać stóp procentowych, powinien poczekać.

To przy takich danych makro, to jeżeli Fed zacznie obniżać stopy procentowe, to jest pytanie oczywiście podstawowe, jak przyjmą to rynki.

to jeżeli w takich warunkach Fed obniża stopy, to oczywiście krótkoterminowe papiery rentowności pospadają, ale długoterminowe, 10-20-letnie, one wcale po decyzji Fedu o obniżce stóp procentowych nie muszą spadać.

Wprost przeciwnie, mogą wzrosnąć, bo wzrosną oczekiwania inflacyjne, bo będzie znowu wątpliwość, czy Fed, aby na pewno walczyć z inflacją, czy dba tylko o gospodarkę.

Jeżeli gospodarka rośnie szybko, to Fed powinien być właśnie wait and see.

Jeżeli obetną stopy, nie zdziwię się, jak w przyszłym tygodniu po decyzji Fedu o obniżce stuprocentowej, jeżeli ona nastąpi, będziemy mieli wzrost rentowności obligacji 10, 20 i 30-letnich w Stanach Zjednoczonych.

Natomiast jeżeli popatrzymy, co się dzieje w ostatnim czasie, to też dolar się troszkę osłabił i to też jest pochodna tego, że po prostu wzrosło prawdopodobieństwo obniżki stóp przez FED.

Obniżanie stóp przez Fed też pomaga takim aktywom.

Inwestorzy dyskontują obniżki stóp przez FED, co też w dłuższej perspektywie powinno ułatwić Europejskiemu Bankowi Centralnemu obniżanie stóp procentowych, bo jeżeli FED obniża, no to Europejski Bank Centralny też ta różnica pomiędzy stopami w strefie euro i w Stanach będzie mniejsza, to będzie łatwiej dla Europejskiego Banku obniżyć stopy procentowe.

To jest Atlanta Fed GDP Now i pokazujemy to regularnie, tak na bieżąco, real GDP estimate na 2025, trzeci kwartał.